酌情支出中的信息：广告、研究与开发。

摘要 摘要：近期研究探讨了异常股票收益与收益各组成部分的预测误差之间的关联。对于诸如广告或研究与开发（R&D）等酌情支出，预测误差与异常收益之间关联的符号和大小可提供有关这些活动所带来预期效益持续时间的信息。本实证研究比较了市场对广告和 R&D 预测误差的反应与对常规费用预测误差的反应，并与长期资产的理论基准进行了比较。结果好坏参半，但总体而言，证据与市场的评估一致，即广告是短期性的，而 R&D 是长期性的。