公司治理对美国投资银行绩效的影响

本文重点关注公司治理对美国投资银行在2000年至2012年期间绩效的影响，采用多种指标进行分析。这一时期提供了一组独特的信息，涉及信贷紧缩，我们通过动态面板阈值分析进行建模，以揭示公司治理与银行绩效之间关系的新见解。结果显示，董事会规模对绩效产生负面影响，这与 '代理成本' 假设一致，尤其是对于董事会成员超过十人的银行。阈值分析表明，在危机后期，大多数投资银行选择董事会成员少于十人的结构，以减少大董事会所面临的代理冲突。我们还发现运营复杂性与绩效之间存在负相关关系。此外，首席执行官的权力对绩效产生正面影响，这与 '监护' 假设一致。此外，董事会持有的银行所有权增加对某些阈值以下的银行绩效产生负面影响。另一方面，对于董事会持有超出阈值的银行，这一影响转为正面，表明了股东与管理层激励之间的对齐。