中小企业中的无形资本与金融杠杆

目的 无形资本（IC）是经济增长和企业绩效的重要因素。近几十年来，IC所发挥的作用变得更加关键，可能影响债务能力和违约风险评估。这篇论文研究了以企业家和员工为基础的IC如何影响金融杠杆。设计/方法论/方法 使用来自芬兰统计局的雇主–员工不平衡面板数据，该数据涉及芬兰的中小企业（SMEs）。无形资产采用基于支出的测量方法。以员工为基础的IC和企业知识用于解释中小企业的债务融资。发现 研究结果表明，IC密集型公司由于抵押能力弱和借款人和贷方之间的信息不对称，债务能力较低。具备管理或金融知识的企业家相比其他企业家，提高了公司的债务能力，特别是在知识密集型服务（KIS）领域。一种解释是，这些企业家在与贷方谈判时更具能力，因为他们具备更好的金融技能。具备技术知识的企业家在所有行业中降低了公司的债务能力。原创性/价值 尽管一些早期研究关注IC与金融杠杆之间的关系，但几乎没有研究关注企业家IC。这篇论文通过结合企业家IC和以员工为基础的IC，提供了新的见解。