财务报表可比性与并购决策的效率

摘要 本研究探讨当目标公司的财务报表与行业同行公司的可比性较高时，收购方是否会做出更好的并购决策。我们预测并发现，当目标公司的财务报表更加可比时，收购方会做出更有利可图的并购决策——这一点通过更高的并购公告回报、更高的收购协同效应以及更好的未来运营绩效得到证实。我们还发现，当目标公司的财务报表更可比时，收购后的商誉减值和收购后剥离的可能性较小。最后，我们发现，当收购方的事前信息不对称较高、收购方在波动的运营环境中运营、管理层对目标的了解相对较少时，收购方从可比性中获得的收益最大。总的来说，我们的证据表明，目标公司的财务报表可比性有助于收购方做出更好的并购投资决策，并促进更有效的资本配置.