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我们分析了在美联储和英格兰银行宣布购买长期债务计划后，政府债券收益率的下降。利用动态期限结构模型，我们将美国和英国的收益率分解为对未来短期利率和期限溢价的预期。我们发现，美国收益率的下降主要反映了对未来短期利率更低的预期，而英国收益率的下降似乎反映了期限溢价的减少。因此，量化宽松的信号和投资组合平衡渠道的重要性相对可能依赖于市场的机构结构和中央银行的沟通政策.
Christensen等（Mon，）研究了这个问题。