本研究探讨了自2022年8月1日起生效的中国新可转换债券交易法规是否会影响股市。采用回归不连续性设计，我发现这些法规显著降低了基础股票的市盈率，表明可转换债券市场的监管约束有助于纠正股市的高估值。这一发现通过一系列测试保持了稳健性。机制分析显示，可转换债券市场的异常交易模式增加了股票估值。这些分析还提供了证据表明，法规通过减少操纵导致的误导性价格信号来施加跨市场溢出效应。异质性分析表明，这种溢出效应在机构持股较低或信息披露质量较差的公司中更为明显。进一步分析显示，法规还减少了基础股票的周转率。总体而言，这些发现扩展了对可转换债券与股市之间相互依赖的文献，并强调在政策设计中考虑跨市场监管影响的重要性.
Duo Hou（周一）研究了这个问题.