并购、员工成本与劳动力再配置

摘要：并购与目标公司现有员工的显著且持久的收益下降有关。通过将雇主-员工行政数据与巴西的并购活动信息相结合，我发现负面影响集中在离开目标公司的员工身上，短期内反映出被取代，长期内则表现为工资下降。低技能、管理层和年长员工的处境更为糟糕。总体而言，我得出结论：并购伴随的再配置成本显著，反映了公司特定工资溢价的损失、匹配效率低下以及行业特定人力资本的贬值，员工过渡到被认为生产力和就业价值较低的低薪公司。