资本结构在盈利能力、增长机会与企业价值关系中的中介作用：来自印度尼西亚运输公司的证据

本研究考察了资本结构是否在盈利能力、增长机会与企业价值之间起到中介作用，针对印度尼西亚运输公司进行研究。采用定量解释设计，使用2020年至2024年间印度尼西亚证券交易所20家运输公司的平衡面板数据，共获得100个企业年份观察。应用面板回归和Baron及Kenny中介分析。盈利能力显著提升企业价值；然而，当引入资本结构时，此效应变得不显著，提供了强有力的证据表明资本结构作为盈利能力与企业价值关系的传导机制。观察期内，增长机会对企业价值没有显著的直接或间接影响。本研究通过展示融资决策在新兴市场背景下如何影响企业估值，扩展了资本结构理论。在资本密集型行业中，管理者应优先考虑融资策略与运营绩效并行，以提升企业价值。分析仅限于单一行业和短时间观察，限制了推广性。