货币政策的信用效应：使用贷款承诺的证据

除了通常的渠道，货币政策还可能通过改变银行贷款的供给和借款人的信用资质来影响支出。本论文使用商业银行贷款的合同差异来测试这些信用效应。作者发现，在紧缩政策之后，没有承诺的银行贷款增速放缓，而在承诺下的贷款则加速或保持不变。这种分歧与贷方及小型企业报告的信贷紧缩相吻合，表明这种分歧反映了无承诺企业的信贷供给降低，而非它们对贷款的需求降低。