首次公开募股承销中的信息设计与战略披露

Key Points

• 研究旨在分析承销商如何在首次公开募股之前披露与公司相关的信息，特别关注公司质量的影响。
• 开发了一个信息设计模型评估承销商的披露策略。
• 分析了中国证券市场在市场导向注册制度下的实证数据。
• 利用来自承销商内部报告的独家IPO估值数据集。
• 高质量公司之间的披露发行价格与公司基本面呈正相关。
• 低质量公司没有表现出这种相关性，表明承销商存在歧视性披露行为。
• 实证证据支持关于战略披露的理论模型预测。