تأثير العوامل المالية على أداء الأسهم وانعكاساتها على قيمة الشركة في شركات قطاع الفحم المدرجة في بورصة إندونيسيا باستخدام SEM PLS

الهدف من هذه الدراسة هو فحص تأثير العوامل المالية على قيمة الشركة وأداء الأسهم في شركات قطاع الفحم المدرجة في بورصة إندونيسيا. تستند الدراسة إلى ضرورة فهم كيفية تأثير المؤشرات المالية مثل الربحية، والرافعة المالية، والسيولة، والإجراءات الشركات على قيمة الشركة وإدراك المستثمر، خاصةً في الصناعات كثيفة رأس المال التي تتأثر بشدة بالتقلبات الخارجية. أظهرت الأبحاث السابقة نتائج متضاربة، مما يشير إلى الحاجة إلى مزيد من الفحص التجريبي، لا سيما في بيئة قطاع الطاقة في إندونيسيا. تعتمد الدراسة نهجًا كميًا يسمى نمذجة المعادلات الهيكلية - المربعات الصغرى الجزئية (SEM-PLS). تتكون العينة من 57 ملاحظة تم تجميعها خصيصًا من التقارير السنوية لشركات الفحم للسنوات 2023-2024. تشمل العوامل الخارجية (X) الربحية (ROA، ROE)، والرافعة المالية (DER)، والسيولة (CR)، والإجراءات الشركات (DIV). تشمل المتغيرات الداخلية (Y) أداء الأسهم (عائد السهم) وقيمة الشركة (PBV). تظهر الدراسة أن الرافعة المالية فقط لها تأثير كبير ومفيد على أداء الأسهم (معامل المسار = 0.331، قيمة p = 0.005). لم يكن للعوامل الأخرى، بما في ذلك الربحية، والسيولة، والإجراءات الشركات، تأثير كبير على تقييم الشركة أو أداء الأسهم. تشير هذه النتائج إلى أنه في قطاع الفحم، قد تكون العوامل الخارجية ومزاج السوق أكثر أهمية من التدابير المالية التقليدية في تحديد قيمة الأعمال وردود أفعال المستثمرين.