छोटे समय के प्रोत्साहन दीर्घकालिक उत्पादकता को कैसे प्रभावित करते हैं?

अवलोकन पहले के शोध से पता चलता है कि छोटे समय के लाभ लक्ष्यों को पूरा करने के लिए प्रोत्साहन कंपनियों को शेयर बायबैक बढ़ाने के लिए प्रेरित कर सकते हैं, जिससे निवेश और रोजगार में कटौती होती है। संयंत्र-स्तरीय जनगणना डेटा का उपयोग करते हुए, हम पाते हैं कि लाभ प्रति शेयर-मोटिवेटेड बायबैक में शामिल होने के लिए प्रोत्साहन संयंत्र और कंपनी दोनों स्तर पर उत्पादकता में कमी का परिणाम देते हैं। हम इस उत्पादकता में गिरावट को दो तंत्रों के लिए जिम्मेदार ठहराते हैं: उत्पादकता-ऊपर उठाने वाली प्रौद्योगिकी में कमी का निवेश और कंपनी के संयंत्रों के बीच संसाधनों का अप्रभावी आवंटन। हम कई घर्षणों की पहचान करते हैं—श्रम संघ, वित्तीय बाधाएँ, एजेंसी समस्याएँ, और समायोजन लागत—जो संयंत्रों के बीच प्रभावी पुनर्विभाजनों को रोक सकती हैं और इस प्रकार कंपनियों के छोटे समय के प्रोत्साहनों के परिणामों को बढ़ा सकती हैं।