Pairs Trading mit einem neuartigen grafischen Matching-Ansatz

Pairs Trading, eine Strategie, die von Preisbewegungen von Vermögenswertpaaren profitiert, die durch ähnliche Faktoren bedingt sind, hat unter Händlern erheblich an Popularität gewonnen. Übliche Praktiken beinhalten die Auswahl hochgradig ko-integrierter Paare zur Bildung eines Portfolios, was oft zur Einbeziehung mehrerer Paare führt, die gemeinsame Vermögenswerte teilen. Dieser intuitive Ansatz erhöht unbeabsichtigt die Portfoliovarianz und verringert die risikoadjustierten Renditen, indem er sich auf eine kleine Anzahl hochgradig ko-integrierter Vermögenswerte konzentriert. Unsere Studie führt eine innovative Methode zur Auswahl von Paaren ein, die grafische Zuordnungen verwendet, um dieses Problem anzugehen. Wir modellieren alle Vermögenswerte und deren Ko-Integrationsniveaus mit einem gewichteten Graphen, wobei Kanten Paare darstellen und deren Gewichte den Grad der Ko-Integration anzeigen. Ein Portfolio von Paaren ist ein Teilgraph dieses Graphen. Wir konstruieren ein Portfolio, das ein maximales gewogenes Matching dieses Graphen darstellt, um Paare auszuwählen, die eine starke Ko-Integration aufweisen, während gleichzeitig sichergestellt wird, dass innerhalb eines Paar von Paaren keine gemeinsamen Vermögenswerte vorhanden sind. Dieser Ansatz garantiert, dass jeder Vermögenswert nur in einem Paar enthalten ist, was zu einer signifikant niedrigeren Varianz im Matching-basierten Portfolio im Vergleich zu einem Basisansatz führt, der Paare rein aufgrund von Ko-Integration auswählt. Theoretische Analysen und empirische Tests mit Daten des S\&P 500 zwischen 2017 und 2023 bestätigen die Wirksamkeit unserer Methode. Bemerkenswerterweise zeigt unsere Matching-basierte Strategie eine deutliche Verbesserung der risikoadjustierten Leistung, dokumentiert durch ein Brutto-Sharpe-Verhältnis von 1,23, was eine signifikante Verbesserung gegenüber dem Basiswert von 0,48 und dem Marktwert von 0,59 darstellt. Darüber hinaus weist unser Ansatz reduzierte Handelskosten auf, die auf eine niedrigere Umschlagsrate zurückzuführen sind, sowie minimiertes Risiko einzelner Vermögenswerte durch eine diversifizierte Vermögensbasis.