Die Auswirkungen von COVID-19 auf den Spillover-Effekt zwischen den chinesischen und US-amerikanischen Aktienmärkten

Dieser Artikel untersucht den Spillover-Effekt zwischen den Renditen der Aktienindizes in China und den USA sowie die Volatilität der Märkte aufgrund der Auswirkungen der Verbreitung von COVID-19 in China. Die Ergebnisse zeigen, dass es eine asymmetrische Übertragung von Rückschlägen auf eine stärkere Weise vom chinesischen Aktienmarkt zum US-Markt gab, anstatt in umgekehrter Richtung, und dieser asymmetrische Spillover-Effekt während der Phase der COVID-19-Verbreitung in China war drei bis fünf Mal stärker als während der Zeit vor COVID-19 und während der Phase, in der COVID-19 in China eingedämmt wurde. Darüber hinaus haben wir festgestellt, dass die Risikokorrelation zwischen den beiden Märkten während der Phase der COVID-19-Verbreitung in China am höchsten ist und der RMB/USD-Wechselkurs sowie Gold zwei wichtige makroökonomische Spillover-Kanäle sind. Die Studie hat wichtige Implikationen für die Aufsicht der Aufsichtsbehörden über Finanzmärkte während einer globalen Krise und für die Absicherung von Spillover-Risiken durch Investoren über Märkte hinweg aufgrund eines systematischen Schocks.