Key points are not available for this paper at this time.
الملخص: تصف هذه الورقة الأوراق المالية المثلى لتمويل رأس المال المخاطر في بيئة تحتوي على مراحل استثمار متعددة ومخاطر أخلاقية مزدوجة في العلاقة بين رواد الأعمال ومستثمري رأس المال المخاطر. نوضح أنه إذا كانت الظروف المتعلقة بالاستمرار إلى المراحل اللاحقة قابلة للتحقق، فإن الأمان المثالي يمنح مستثمر رأس المال المخاطر حصة ثابتة من عائد النجاح للمشروع على مجموعة محددة مسبقًا من حالات الاستمرار. خلاف ذلك، تقوم الأطراف بتوقيع عقد بدء أولي يتم إعادة التفاوض بشأنه لاحقًا. في هذه الحالة، من أجل تقليل التشويهات الحافزية المرتبطة بعبء مراحل التمويل المبكر، يعطي الأمان المثالي لبداية المشروع عائدًا صفرًا في حالات الربحية المنخفضة ومن ثم حصة متزايدة في عائد النجاح للمشروع.
درس ريبولو وآخرون (مون،) هذا السؤال.