Wie risikobehaftet investiere ich? Die Rolle von Risikoattitüden, Risikoüberzeugungen und Überconfidence

Unsere Studie analysiert die Determinanten des Risikoverhaltens von Investoren. Wir stellen fest, dass das Risikoverhalten von Investoren von ihrer subjektiven Risikoattitüde im finanziellen Bereich sowie von dem Risiko und der Rendite einer Investitionsalternative beeinflusst wird. Unsere Ergebnisse deuten auch darauf hin, dass, konsistent mit früheren Ergebnissen in der Literatur, die objektive oder historische Rendite und Volatilität einer Aktie schlechtere Prädiktoren für das Risikoverhalten sind als subjektive Risiko- und Renditemaßnahmen. Darüber hinaus zeigen wir, dass Überconfidence, oder genauer gesagt, Fehlkalibrierung, einen Einfluss auf das Risikoverhalten hat, wie von theoretischen Modellen vorhergesagt. Unsere Ergebnisse hinsichtlich der Auswirkungen verschiedener Determinanten auf das Risikoverhalten hängen jedoch stark vom Inhaltsbereich ab, in dem die jeweilige Determinante ermittelt wird. Wir interpretieren dies als Hinweis auf eine erweiterte Inhaltsbereichsspezifität. Insbesondere im Hinblick auf die Richtlinie über Finanzinstrumente glauben wir, dass Praktiker ihren Investitionsberatungsprozess verbessern könnten, indem sie einige der Determinanten einbeziehen, die, so unser Argument, das Investitionsverhalten beeinflussen.