ESG-Bewertungen und Aktienperformance in der Internetbranche

Angesichts der zunehmenden Betonung nachhaltiger Entwicklung haben zahlreiche Unternehmen und Organisationen ihre Bemühungen um Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (ESG) intensiviert. Der Internetsektor, der eng mit dem ESG-Bereich verbunden ist, hat folglich verstärkte Aufmerksamkeit erhalten. Diese Studie untersucht die Korrelation zwischen ESG-Bewertungen und der Aktienperformance börsennotierter chinesischer Unternehmen im Internetsektor von 2016 bis 2020. Die Ergebnisse zeigen, dass Initiativen im ESG-Bereich die Aktienperformance dieser Unternehmen signifikant und negativ beeinflussen, bewertet durch Rohaktienrenditen, übermäßige Aktienrenditen relativ zum Marktindex, Jensens Ein-Faktor-Alpha und das Fama-French-Drei-Faktor-Alpha. Diese inverse Korrelation zwischen ESG-Bewertungen und Aktienperformance ist nichtlinear und konvex, was auf einen abnehmenden negativen Einfluss bei höheren ESG-Niveaus hinweist. Darüber hinaus ist dieser nachteilige Effekt bei Value-Aktien stärker ausgeprägt als bei Wachstumsaktien. Vorwiegend vor 2018 manifestierend, verringert sich dieser negative Trend während der COVID-19-Periode. Die Analyse der umgekehrten Kausalität unter Verwendung verzögerter ESG-Bewertungen deutet darauf hin, dass höhere ESG-Bewertungen eine reduzierte Aktienperformance hervorrufen, im Gegensatz zu umgekehrt. Diese Studie schließt eine Lücke in der bestehenden Literatur zu ESG und Aktienperformance, die sich spezifisch auf die chinesische Internetbranche bezieht, und schlägt Empfehlungen für deren nachhaltige Entwicklung vor. DankDie Forschung wurde unterstützt vom Bildungsministerium der Provinz Zhejiang Allgemeines Programm (Y202249981, Y202353438), der Wenzhou-Vereinigung für Wissenschaft und Technologie – Programm für Dienst und Technologische Innovation (jczc0254), dem Wenzhou-Kean-Universität Studenten-Partnerschaft mit Fakultätsforschungsprogramm (WKUSPF2023004), dem Wenzhou-Kean-Universität International Collaborative Research Program (ICRP2023002, ICRP2023004) und dem Wenzhou-Kean-Universität internes Forschungsunterstützungsprogramm (IRSPG202205, IRSPG202206).