Unternehmensschuldenabbau und finanzielle Flexibilität

Die meisten Unternehmen verringern ihre historischen Spitzenwerte bei den Marktverschuldungsquoten (ML) auf nahezu null, während sie gleichzeitig die Barguthaben erheblich auf hohe Niveaus erhöhen. Bei 4.476 nichtfinanziellen Unternehmen mit fünf oder mehr Jahren Daten nach dem Höhepunkt beträgt die mediane ML 0,543 am Höhepunkt und 0,026 im späteren Tiefpunkt, mit einer medianen Zeitspanne von sechs Jahren vom Höhepunkt zum Tiefpunkt und Schuldenrückzahlung sowie Gewinnbeibehaltung machen 93,7 % des medianen Rückgangs der ML vom Höhepunkt zum Tiefpunkt aus. Die Ergebnisse unterstützen Theorien, wonach Unternehmen Schulden abbauen, um eine ausreichende finanzielle Flexibilität wiederherzustellen, und sind schwer mit der Tatsache zu vereinbaren, dass die meisten Unternehmen erheblich positive Verschuldungsziele haben. Eingegangen am 17. November 2016; redaktionelle Entscheidung am 9. November 2017 von Redakteur David Denis. Die Autoren haben einen Internet-Anhang bereitgestellt, der auf der Website des Oxford University Press neben dem Link zum endlich veröffentlichten Artikel online verfügbar ist.