Finanzielle Stabilität und Einkommenswachstum in Schwellenländern

In diesem Papier untersuchen wir, inwieweit finanzielle Stabilität für das Einkommenswachstum in Schwellenländern von Bedeutung ist. Mit Hilfe dynamischer Panel-Schätztechniken betrachten wir sowohl die Dimensionen des Aktienmarktes als auch des Bankensektors im Finanzsystem und zeigen, dass sowohl die Volatilität des Aktienmarktes als auch notleidende Kredite dem Einkommenswachstum in diesen Märkten schaden. Wir stellen jedoch fest, dass die Größe des Einflusses relativ ausgeprägter ist, wenn die zugrunde liegende Quelle der Instabilität im Finanzsystem die Volatilität des Aktienmarktes ist. Insgesamt finden wir, dass der Einfluss finanzieller Stabilität auf das Einkommenswachstum statistisch relevanter ist, wenn er mithilfe der einzelnen Indikatoren finanzieller Instabilität im Vergleich zu ihrem zusammengesetzten Indikator gemessen wird.