Beeinflusst die Vielfalt im Vorstand die Ausschüttungspolitik von Unternehmen?

Wir stellen fest, dass Unternehmen mit Geschlechter-/Rassendiversität in ihren Vorständen eher größere Dividenden ausschütten als Unternehmen mit nicht-diversen Vorständen. Unsere Ergebnisse deuten darauf hin, dass die Vielfalt im Vorstand einen signifikanten Einfluss auf die Ausschüttungspolitik hat. Der Einfluss der Vorstandsdifferenzierung auf die Ausschüttungspolitik ist besonders auffällig bei Unternehmen mit potenziell größeren Agenturproblemen im Zusammenhang mit freiem Cashflow, was darauf hinweist, dass ein vielfältiger Vorstand hilft, das Problem des freien Cashflows zu mindern. Unsere Erkenntnisse stimmen mit dem Argument überein, dass die Vielfalt im Vorstand die Überwachungsfunktion der Direktoren und die Lösung von Konflikten zwischen Aktionären und Managern zum Vorteil der Aktionäre verbessert.