Chinas Wechselkurs politik: Eine Literaturübersicht

Chinas Integration in die Weltwirtschaft hat seinem Volk genutzt, indem sie Armut reduziert und die Lebensstandards erhöht hat, und sie hat der industrialisierten Welt genutzt, indem sie gefertigte Waren zu niedrigeren Kosten produziert hat. Es hat auch geopolitische Bedenken aufgeworfen, da Chinas Macht wächst, wirtschaftliche Sorgen, da die Produktionsbasis in vielen industrialisierten Ländern erodiert, und Polemik, da Vorschläge für protektionistische Maßnahmen zur Bekämpfung des Exportwachstums Chinas vorgebracht werden. Der Autor überprüft die Literatur darüber, wie sich Chinas Wechselkursregime entwickeln könnte und wie es durch größere Flexibilität dazu beitragen könnte, die inländischen inflativen Druck zu mildern und eine geordnete Lösung globaler Ungleichgewichte zu erleichtern. Seine Hauptschlussfolgerungen sind, dass China von einer Bewegung hin zu einem flexibleren Wechselkursregime profitieren würde und der People's Bank of China mehr Unabhängigkeit gewährt werden sollte, um ein Ziel zur Inflationskontrolle zu verfolgen. In einer Übergangsphase wäre ein geordneter Wechselkurs nützlich, um die Volatilität zu begrenzen, während sich die Unternehmen an das neue System anpassen und das Bankensystem auf eine solidere Basis gebracht wird, ein monetäres Politikrahmenwerk eingerichtet wird und Kapitalverkehrskontrollen schrittweise gelockert werden. Schocktherapie (eine schnelle und ausgeprägte Aufwertung) wäre unklug.