Performance du Modèle de Tarification et la Méthodologie de Régression Transversale en Deux Passes

RÉSUMÉ Au fil des ans, de nombreuses études sur la tarification des actifs ont utilisé le R 2 de la régression transversale (CSR) comme mesure de la performance du modèle. Nous dérivons la distribution asymptotique de cette statistique et développons des tests de comparaison de modèles associés, en tenant compte de l'impact de la spécification incorrecte du modèle sur la variabilité des estimations CSR. Nous rencontrons plusieurs exemples de grandes différences de R 2 qui ne sont pas statistiquement significatives. Une version du modèle de tarification des actifs en capital intertemporel (CAPM) présente la meilleure performance globale, suivie du modèle à trois facteurs de Fama–French. Fait intéressant, la performance de certains CAPM de consommation est sensible aux variations du design expérimental.