投资决策与时间跨度：重复博弈中的风险感知与风险行为

为了探讨时间跨度对投资行为的影响，本文报告了一项实验的结果。在该实验中，商科研究生为进行1次或重复进行5次或50次的简单博弈提供了确定性等价物，并评估了结果分布的各个维度。研究观察到，在（独立）重复博弈后结果分布的事前估计中存在系统性错误。尽管受访者正确认识到结果标准差会随着博弈次数的增加而增大，但仍表现出 Samuelson’s (1963) 大数谬误的证据。感知风险判断与标准差估计的相关性较低，而是与预期的损失概率（被高估）、平均超额损失以及变异系数相关。文中还讨论了对未来研究的启示以及对财务顾问的实际意义。