Platformy crowdfundingowe w Polsce – analiza regulacyjna i ocena funkcjonowania rynku

Cel: Celem artykułu jest analiza regulacji prawnych oraz ocena funkcjonowania rynku finansowania społecznościowego w Polsce po wdrożeniu przepisów unijnych i krajowych w 2022 r. Szczególną uwagę poświęcono platformom działającym w modelu inwestycyjnym i dłużnym. Metodologia: W badaniu zastosowano metodę dogmatycznoprawną i analizę przepisów unijnych oraz krajowych. Uzupełniono je studiami przypadków platform crowdfundingowych i analizą danych z rejestru ESMA obejmujących lata 2014-2024. Wyniki: Nowe regulacje zwiększyły poziom ochrony inwestorów i przejrzystość rynku, ale jednocześnie spowodowały jego konsolidację. Na rynku pozostał jeden dostawca crowdfundingu inwestycyjnego (Emiteo sp. z o.o.) i trzy platformy dłużne (Finansowo.pl S.A., Crowd Real Estate S.A., Europpa sp. z o.o.). Efektem jest spadek liczby emisji i mniejsza różnorodność projektów. Implikacje i rekomendacje: Obecny system nadzoru wzmacnia bezpieczeństwo uczestników, lecz ogranicza konkurencję i tempo rozwoju sektora. Wskazane jest uproszczenie procedur licencyjnych i wsparcie mniejszych, wyspecjalizowanych platform, co mogłoby pobudzić innowacyjność rynku. Oryginalność/wartość: Artykuł łączy analizę prawną i ekonomiczną, przedstawiając pierwszą w literaturze ocenę skutków wdrożenia rozporządzenia ECSP i ustawy o finansowaniu społecznościowym w Polsce.