信息价值及其分解

我们在连续时间框架下研究了观察到私人信号的风险厌恶型投资者的最优策略与信息价值。我们的主要发现如下：尽管关于特定资产的信息可能会影响投资者对知情资产和非知情资产价值的认知，但它并不影响非知情资产的最优投资策略。即使获取信息并无害处，信息也可能会降低投资者的效用。当信息被汇总时，其价值可能是可加的、次可加的或超可加的，这取决于信噪不对称性和噪声相关性。关于信息获取的静态决策与动态决策是等价的。事前信息价值可以被解释为风险敏感型互信息。