摘要 本研究考察了环境、社会和治理（ESG）披露对印度上市公司财务表现和公司估值的影响，特别关注SEBI在2021年引入的强制性商业责任与可持续报告（BRSR）框架。通过采用准自然实验设计，分析2018年至2024年间的3690家公司，研究结果表明，强制性的ESG披露传递出增强的透明度和合法性，导致更高的市场估值。然而，合规带来了短期盈利成本，因为声誉利益和运营负担之间存在权衡。研究进一步调查了财务约束的中介作用，发现ESG披露对财务表现有积极影响，而财务约束起到部分中介作用。行业特定分析显示，不同部门之间的异质影响，社会披露显著提升公司财务状况、公司价值和股票估值，而治理披露降低了资本成本。这些发现为新兴市场背景下的利益相关者和制度理论文献作出了贡献，并为监管者、企业管理者和投资者提供了可操作的见解。
Mishra等（周四）研究了这个问题。