平均回报率、账面市值比和股票发行

摘要 账面市值比（B/M）是一个噪声测量的预期股票收益，因为它也随预期现金流的变化而变化。我们的假设是，B/M 的演变，在过去账面权益和价格的变化方面，包含了关于预期现金流的独立信息，可用于改善预期收益的估算。测试支持这一假设，结果对于微型股（位于纽约证券交易所市值前20%的以下）和除微型股外的所有股票（ABM）大体上但并不完全相似。