可持续性评级对市场是否重要？

摘要 本研究考察了关于公司在环境、社会和治理（ESG）方面参与情况的信息是否对市场参与者具有重要性。来自2007年至2018年期间美国公司1856次首次公开募股（IPO）的样本证据稳健地表明，在上市前有可用的ESG绩效信息的公司由于市场的积极反应，表现出更高的低估现象。这种反应得到ESG评级公司在IPO前遵循的减少代理成本的做法的验证，以及它们在权益融资方面的优越IPO后市场表现，吸引的财务精明投资者的比例也高于未评级的同行。总体而言，我们的结果强调，做好事情并拥有合适的投资者是有回报的；然而，公司的良好ESG实践需要通过评级实践向市场可见，以获得益处。