What question did this study set out to answer?

This research aims to explore how the relationship between ESG activities and firm value varies across different stages of the corporate life cycle.

May 13, 2026Open Access

ESG Activities and Firm Value：Focusing on Corporate Life Cycle

Key Points

This research aims to explore how the relationship between ESG activities and firm value varies across different stages of the corporate life cycle.
Empirical analysis of non-financial listed firms in the KOSDAQ and stock market from 2013 to 2023
Examination of the relationship between ESG index and firm value at different life cycle stages
In the introduction and growth stages, there is no significant relationship between ESG index and firm value.
A significant positive relationship is observed between ESG index and firm value during the maturity stage.

Abstract

본 연구의 목적은 기업수명주기에 따라 Esg 활동과 기업가치의 관계가 어떻게 달라지는지 확인하는 것이다. 지속가능한 성장에 대한 관심이 높아지면서 Esg 활동에 대한 정책과 규제가 제시되고 있는 상황에서 Esg 활동과 재무 성과의 관계에 대한 연구 결과들은 일관되지 않고 있다. 본 연구는 기업이 처한 상황을 복합적으로 나타내는 기업수명주기에 따라 Esg 활동과 기업가치의 관계가 달라질 수 있다고 보아 이에 대한 실증분석을 수행하였다. 2013년부터 2023년까지 유가증권 시장 및 코스닥 시장의 비금융업 상장법인을 대상으로 분석한 결과, Esg 지수와 기업가치의 관계는 도입기와 성장기에서는 유의하지 않은 것으로 나타났으며, 성숙기에서 유의한 양(+)의 관계를 갖는 것으로 나타났다. 본 연구는 Esg 활동과 기업가치의 관계가 기업수명주기에 따라 달라질 수 있다는 실증증거를 제시하였다는 점에서 의의가 있으며, 이러한 점은 Esg 관련 정책 수립과 법률 입안 시에 참고할 만한 점으로 보인다.

Connected Papers

Building similarity graph...

Analyzing shared references across papers

Discussion

Authors

Ji-Hye Kim

Journals

The Journal of the Korea Contents Association

Actions

References and Citations

Connected Papers

Building similarity graph...

Analyzing shared references across papers

ESG Activities and Firm Value：Focusing on Corporate Life Cycle

Key Points

Abstract

Citation Network

Connected Papers

Discussion

Authors

Journals

Actions

References and Citations

Citation Network

Connected Papers

Discussion

Cite this study