拉丁美洲的中央银行独立性：政治化与去委托化

摘要 在过去的三十年中，将货币政策依法委托给独立中央银行（CBI）已成为良好治理的全球规范。近期针对这种独立性的反弹是一个重要但尚未得到充分研究的趋势。本文重点关注拉丁美洲，分析了委托逆转的可能性；在拉美地区，CBI在维持物价稳定方面行之有效，但也对政府施加了重要的政策约束。我们提出理论认为，在CBI全球规范的影响下，政府与中央银行之间偏好差距的扩大，以及改变现状的程序性障碍，解释了对委托契约或受托主体提出挑战的强度。对中央银行非常规领导层更换频率以及政治化和去委托化案例的分析表明了我们论点的合理性。我们还指出，在拉丁美洲，货币政策去委托化的改革规模较小，既兼顾了最初委托的合理性需求，又缩减了对政府融资施加的最严苛约束。