Preis-Inertie und Ineffektivität der Politik in den Vereinigten Staaten, 1890-1980

Dieses Papier stellt einen neuen Ansatz zur empirischen Überprüfung des "Ineffektivität der Politik"-Propositions von Lucas-Sargent-Wallace (LSW) vor, der die LSW-Hypothese mit einer Alternative vergleicht, die besagt, dass Preise in der langen Frist voll und in der kurzen Frist nur allmählich auf Störungen der nominalen gesamtwirtschaftlichen Nachfrage reagieren. Die empirischen Gleichungen, geschätzt für einen neuen Datensatz mit vierteljährlichen Daten, der bis 1890 zurückreicht, zeigen einheitlich hohe Reaktionen des realen Outputs und niedrige Reaktionen der Preisänderungen auf erwartete Veränderungen des nominalen BIP. Das Papier vergleicht und testet drei alternative Methoden zur Einführung von "Persistenzeffekten" in den LSW-Rahmen.