A Tale Between Finance and Economics

Cette these propose une analyse historique et methodologique de l’hypothese d’efficience des marches financiers, qui represente l’un des piliers theoriques de l’economie financiere et une des notions les plus controversees du domaine. Cette analyse a pour objectif d’eclairer les debats sur ce concept central et ambigu dont l’histoire est marquee par la diversite de ses formulations et de ses interpretations. Dans ce travail, j’etudie ces formulations et les contextes dans lesquels elles sont apparues. J’analyse l’evolution de cette hypothese, depuis ses origines dans les annees 1920 jusqu’aux recentes transformations du debut des annees 1980. J’interprete l’hypothese d’efficience des marches financiers comme un pont entre l’economie financiere et l’economie, c’est-a-dire comme un concept au cœur de l’identite de l’economie financiere, mais aussi le principal objet par lequel cette sousdiscipline dialogue avec le reste de la discipline. Cette histoire intellectuelle s’articule autour de quatre articles, qui discutent en detail ces dialogues. Dans le premier episode, j’examine les analyses pionnieres des marches financiers menees par les economistes agricoles pendant l’entre-deux-guerres et leur influence sur l’economie financiere moderne. Dans un deuxieme temps, je me concentre sur le developpement moderne de cette hypothese dans les annees 1960 et sur la relation etroite entre les economistes et les premiers economistes financiers. Le troisieme episode etudie la place croissante des macro-economistes dans la recherche des annees 1970 et du debut des annees 1980 conduisant a la critique et a la reformulation de l’hypothese. Enfin, le quatrieme chapitre propose une analyse methodologique qui examine le lien entre l’efficience des marches et la theorie de l’information de Hayek. Dans ce quatrieme episode, j’analyse les similitudes et les differences conceptuelles entre ces deux theories de la formation des prix.