義務年金制度への対応策の保存

退職貯蓄を増やすために、多くの国が労働者に年金口座への拠出を義務付けています。本稿では、スイスの詳細な行政税データを活用し、回帰不連続デザインを用いて、こうした義務による貯蓄への反応を全ポートフォリオにわたって調査します。義務年金プランは総貯蓄に対して限られた効果を持ち、推定クラウドアウト率は94%です。貯蓄の反応を分解すると、労働者は義務年金拠出によって主に金融資産において私的な非退職貯蓄を削減することで offset していることが示されました。一方で、義務年金と任意年金の貯蓄の間には代替効果はありません。流動性制約のある労働者は義務的な拠出に応じて私的な貯蓄を削減する能力が低く、その結果、総貯蓄を増加させることになります。